Бизнес заявляет о потребности в доступных кредитных ресурсах. Особенно данный вопрос актуализировался в условиях антироссийских санкций, когда казахстанским производственникам требуется наращивать нагрузку. Без участия в госпрограммах привлечь приемлемое финансирование сложно. Имеются ли предпосылки для смягчения кредитной политики? golos-naroda.kz собрал мнения финансистов на этот счет.
В идеале государству нужно уходить от субсидирования займов бизнеса, но на практике в условиях череды форс-мажоров осуществить это – непростая задача, считают эксперты.
Для развития МСБ необходимо, чтобы бизнес начинал привлекать деньги у финансовых институтов, а не надеялся на государственные программы, полагает доцент кафедры финансов Университета «Туран» Роман Маргацкий.
«Сейчас присутствуют иждивенческие настроения среди МСБ в части субсидирования ставок вознаграждения государством для развития их бизнеса. Это искажает реальную стоимость денег в экономике. Соответственно постепенное снижение базовой ставки, обращаю внимание на такие результаты и макроэкономические показатели, как инфляция и рост потребительских, а также производственных цен, все-таки, по-моему мнению, будет считаться правильным в текущей ситуации. Это будет способствовать повышению конкурентоспособности товаров с казахстанским содержанием как на международном рынке, так и для обеспечения качественной отечественной продукцией внутреннего рынка», - считает финансист.
Предпосылки к смягчению кредитной политики присутствуют, отмечает он, наблюдается укрепление нацвалюты, повышение цен на нефть. По мнению Романа Маргацкого, приемлемый размер базовой ставки сегодня - 10,5%.
«Если исходить из данного уровня, наблюдая за уровнем инфляции, темпами развития бизнеса и экономики, проводить постепенное снижение по 0,25 базисных пунктов с определенными паузами, то ставка в размере 9,5% в ближайшей перспективе была бы хорошим показателем, который будет и сдерживать инфляцию, и давать развитие. Но это нужно проводить постепенно. Возможно, в течение года», - считает спикер.
В то же время как инструмент по сдерживанию инфляции базовая ставка не показывает эффективности. Цены в республике растут в большей степени из-за высокой доли импорта, а также роста курса валют стран-поставщиков, говорит эксперт.
Специфика рынка кредитования бизнеса в стране такова, что последние пять-семь лет доминирующую роль в финансировании малого и среднего бизнеса играет государство. Оно финансирует по ставкам, которые оно же и контролирует, отмечает управляющий партнер Tengri Partners Ануар Ушбаев:
«Базовая ставка на субсидированные, гарантированные кредиты не очень сильно влияет, поэтому кредитная масса и доступность кредитных средств по данной категории заемщиков практически не чувствительна к базовой ставке. Хотя, безусловно, для бизнеса удешевление кредитных средств полезно в плане подстегивания инвестиционного спроса».
По мнению спикера, в сегодняшних условиях резко опускать базовую ставку не стоит, но плавное снижение вполне будет оправданым.
«При прочих равных условиях, я думаю, до всех этих событий (украино-российских. – прим. автора) с учетом регулярной инфляции в течение последнего года, базовая ставка вполне была адекватной в районе 9%», - полагает финансист.
Регулирование базовой ставки, поясняет он, не сбивает цены. На деле с ее повышением потребитель получает двойной удар.
«Замедление инвестиционного спроса в экономике и удорожание товаров потребления, никак на стоимость наших денег не влияет. Если импортный помидор подорожал, что бы мы со ставкой не делали, он в любом случае будет дороже для местного потребителя», - отметил спикер.
Аналитик Ассоциации финансистов Казахстана Рамазан Досов считает, что значимых оснований для понижения размера базовой ставки сейчас нет. Инфляция и инфляционные ожидания в стране среди населения, отмечает он, остаются высокими.
«Общество, понимая, что импортная продукция будет дорожать, пытается приобрести, например, технику. Таким образом люди пытаются опередить инфляцию. Повышая ставку, Нацбанк снижает повышенный спрос в экономике, но в большей степени пытается поддержать курс нацвалюты, поскольку свободная тенговая масса у нас высокая. Если люди видят, что ставки по депозитам не покрывают инфляцию, то смысла большого в хранении денег в тенге нет. Поэтому, при высокой инфляциии, а сейчас она у нас выросла до 12% при базовой ставке - 13,5%, реальная ставка в экономике всего лишь 1,5% (базовая минус инфляция). Соответственно снижать ставку предпосылок пока нет. Если инфляция начнет снижаться в ближайшие месяцы, тогда можно снижать базовую ставку», - полагает спикер.
Что касается кредитования бизнеса, то, по мнению аналитика, кредитные ресурсы для данной категории доступны по госпрограммам. Средневзвешенная ставка кредитования юридических лиц меньше стоимости денег в экономике, отмечает он.
«Актуальная средневзвешенная ставка кредитования сейчас для бизнеса - 12,2%. Для физлиц средневзвешенная ставка – 18,4%. При этом базовая ставка у нас - 13,5%. Бизнес итак у нас кредитуется ниже стоимости денег в экономике», - констатирует аналитик АФК.
К тому же большая масса бизнеса, которая работает в реальной экономике участвует в государственных программах кредитования, говорит Рамазан Досов:
«Мы видим большие объёмы выдачи по льготным программам. Так, например, только Банк развития Казахстана (БРК) выдал займов на 5,1 трлн тенге, что составляет 25% от всего кредитного портфеля БВУ. Бизнес имеет возможность привлекать ресурсы намного дешевле. Если вы реально работаете, создаете рабочие места, продукцию, конечную добавленную стоимость, вы с большой вероятностью подпадаете под госпрограммы. Снижать ставку только из-за тех, кто не подпадает под льготные программы, будет не оправдано».
Акцентировал спикер и на высоком кредитном риске в экономике. Раздача дешевых денег направо и налево может обернуться сложностями с возвратом средств.
«Мы понимаем, что банки не оперируют своими ресурсами. Это по большей части деньги предприятий, вкладчиков, граждан Казахстана. Их нужно будет возвращать. Нужно сохранность их обеспечивать, как и доходность по ним. А всем желающим раздать кредиты – может создать плохие последствия», - заявил Рамазан Досов.
При этом в идеале бизнес нужно выводить на рыночное финансирование, отмечает он. Поддержка коммерческого сегмента государством не должна быть продолжительной и постоянной практикой.
Справочно:
25 апреля Национальный банк РК объявит решение по базовой ставке. Сегодня она равна 13,50%. Это самое высокое значение за последние пять лет. Напомним, 24 февраля на фоне украино-российских событий финрегулятор повысил ее размер с 10,25 до 13,50%.
«С 24 февраля 2022 года базовая ставка установлена на уровне 13,5% годовых с процентным коридором +/- 1,0 п.п. Соответственно, ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению ликвидности составит 14,5% и по операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности – 12,5%», - сообщали в НБ.
Денежно-кредитная политика Нацбанка РК, проводимая в рамках инфляционного таргетирования, направлена на предупреждение распространения последствий внешнего шока на экономику страны, обеспечение макроэкономической стабильности и защиту тенговых активов, подчеркнули в ведомстве. В марте размер ставки был сохранен.
